洞察快报：Consumer Edge 数据显示，富裕消费者群体出现的疲软可能预示着更广泛的经济逆风
随着关税话题持续占据新闻头条，购物者越来越担心成本上升和家庭预算问题。然而，尽管在整个 2025 年，大多数可自由支配的消费类别表现相对疲软，但整体消费支出仍然保持相对较好的态势。人们普遍认为，高收入消费者继续支撑着美国经济，即使低收入家庭感受到通胀和总体经济压力带来的大部分挤压，他们的消费趋势依然坚挺。由于这一富裕阶层在消费者总支出中所占的比例过大，其抗压能力被视为更广泛经济表现的关键稳定器。
然而，Consumer Edge 的美国消费者信用卡和借记卡数据开始显示出高收入消费者可能正在退缩的迹象。事实上，在这些消费者起着关键作用的几个关键子行业，包括全套服务餐厅、家装、奢侈品和航空业，都出现了相对疲软的早期迹象。如果这一趋势持续下去，将对严重依赖这一群体持续消费动力的经济构成重大风险。
全套服务餐厅的降价交易
家庭餐饮业的重点是低收入消费者。在 5 月初的财报电话会议上，Denny’s 管理层描述了低收入消费者更明显的消费回落，而 Dine Brands（IHOP 的母公司）则看到这部分人在进行 “支票管理，向下交易低价商品”。First Watch Restaurants 指出，其较高收入的顾客群在一定程度上抵御了经济逆风。但从那时起，消费数据显示出一个潜在的令人担忧的趋势：高收入消费者开始更多地退缩。在截至 6 月 1 日的 35 天内，收入在 15 万美元或以上的食客在家庭餐厅的同比消费增长急剧下降，而收入在 10 万至 15 万美元群体的消费趋势保持稳定，收入在 10 万美元以下群体的消费趋势实际上有所改善。
家庭装修大件采购的压力
家居装饰行业的领导者们已经主动表明了对高收入客户的担忧。在第一季度的财报电话会议上，家得宝和劳氏的高管们都指出，持续的高利率环境给大额项目带来了压力。这些价格昂贵的大型改造和装修项目依赖于可自由支配预算的高收入购物者。最新的消费数据显示，大额项目面临的压力正在加剧，随着时间的推移，最高收入购物者的消费趋势将继续恶化。CE 数据显示，在最近的两个 35 天期间，收入超过 15 万美元的购物者的消费趋势低于所有其他组群。
消费者减少奢侈品消费
奢侈品的趋势则略有不同。高收入消费者在上个月的消费增长强劲，这可能是受到预期价格上涨前的拉动需求的推动，但在截至 6 月 1 日的 35 天内，高收入消费者在奢侈品（单一品牌）上的消费有所回落，远远低于中低收入消费者。虽然这两种动态的净效应导致高收入购物者的表现与其他收入群体一致，但这也预示着高收入家庭在奢侈品上的支出稳定性可能出现裂痕，这对于一个已经受到期望型购物者疲软负面影响的行业来说，可能是一个令人不安的信号。
不断变化的旅游支出
最后，《福布斯》最近的一篇文章引用了消费电子数据和见解，其中详细指出，高收入乘客的预订增长从 4 月份最强劲（但仍为负增长）到 5 月份最疲软，这表明他们可能开始缩减旅行支出。 如果这一令人担忧的趋势持续下去，对于在经济压力下依赖高端座位的行业来说可能是个坏消息–例如，达美航空首席执行官在四月份曾指出，”在经济衰退的大环境下，与主舱需求相比，高端需求表现出更大的弹性”。
长期以来，美国经济一直依赖高收入家庭来维持整体消费势头，尤其是在通胀和利率对低收入消费者造成更大压力的情况下。然而，Consumer Edge 最近的数据显示，在餐饮、家装、奢侈品零售和航空旅行等几个有影响力的消费类别中，这些富裕的购物者出现了早期但明显的退缩迹象。如果这种衰退持续下去，可能会对那些依赖高端消费来抵消整体疲软的行业构成严重威胁。对于企业领导者和政策制定者来说，这一重要消费群体的潜在回落值得密切关注，因为它是更广泛经济格局健康和稳定的风向标。
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关于作者
Jesse Waldvogel 是 CEIC 洞察总监。请在LinkedIn 上关注他。
